前方高能：澳洲外媒抨击中国煤电扩张成本高、污染大、前景差
2015年11月27日，中国北京郊区。两名中国男孩在一家位于燃煤电厂旁的房子前玩智能手机。中国政府将2030年定为中国达到二氧化碳排放量峰值的最后期限，科学家和环保人士认为，二氧化碳是气候变化的主要原因。在即将召开的巴黎会议上，196个国家的政府将共同制定减少碳排放的目标，旨在达成新的全球气候变化协议。
近日，澳洲媒体专门发文抨击了中国的火力发电及相关企业，并表示在全球走向低碳的趋势下，中国火电能耗正在持续增长。
该媒体称，在推动风能、太阳能和电动汽车发展的同时，中国仍在继续大力投资新的煤炭发电项目，这种情况和昆士兰州有些类似。不同之处在于，2020年，中国刚刚投产或积极在建的新煤炭发电项目约有20GW，这在全球绝对首屈一指。
尽管有投行推荐，但这一板块的股市表现却很糟糕。煤价大幅下跌导致产能持续下降，而6月份的半年度利润增长却非常强劲。
煤炭项目的产能利用率约为50%，由于受新冠疫情影响，6月份的半年度产能利用率降到了50%以下。目前，中国的火电产能同比增速约为6%。
中国产煤炭的售价约为120澳元/吨，较同品质进口煤炭的溢价约为50%，产量基本持平。大型独立发电商对风能和太阳能的投资速度与对煤炭发电的投资速度差不多。
澳媒认为，总体上看，虽然中国是迄今为止全球变暖的最大增量贡献国，但在发电方面，中国并没有为低碳化真正努力过。
大背景：全球变暖
来关注一下全球变暖情况。2020年7月的温度比20世纪平均气温高出0.92摄氏度， 是有记录以来（过去200年）第二暖的7月。在有记录的10个最暖7月中，有9个都出现在2010年之后。
图片来源：据NOAA数据整理
迄今为止，中国是全球变暖的最大边际贡献国。在澳大利亚的煤炭和天然气市场上，中国非常重要，同时，中国还生产了全球大部分的太阳能组件和大量风力涡轮机，因此，关注中国极为重要。然而，零散的数据，外行看不懂的政治以及难料的世事都在提醒人们，需要小心行事。
中国的电力消费和燃料消费
中国似乎正在重新配置统计门户网站。无论如何，笔者都找不到专门的7月太阳能发电量信息，也找不到用于标志领导地位的建筑面积开工量信息。所以，太阳能是通过从总发电量中减去其他发电量来估算的。
图片来源：中国国家统计局
火电、电力组合中的一些额外天然气以及煤炭发电的效率也提高了，只是增幅略低于发电总量。
图片来源：互联网
与2014年7月相比，三个月滚动年化火力发电总量增长了25%，三个月滚动年化发电总量增长了35%。从全球变暖的角度来看，我们关心的只是25%的火电增长，而并不考虑效率的提高和组合中的额外天然气。
中国的煤炭产量在过去三年或增长了约10%。由于很强的季节性，加上新冠疫情在今年的淡季来袭，因此具体情况很难估计。但总体而言，中国的煤炭产量不足40亿吨，增长乏力。
有新电站却无新需求
众所周知，无论是拟建项目还是在建项目，中国的新燃煤发电机组的数量都非常多。对于从远处观望数据的人们来说，他们经常想要了解的是，这些机组是如何获得资本回报的。
根据Endcoal（可被视为全球最可靠的煤炭发电量变化统计机构）的数据，中国新开工（>6000）或复工（>6000）的燃煤发电项目超过12000MW，完全主导了全球建设。相比之下，在截至2020年7月的这7个月里，煤炭行业的两大白色希望——印度和越南，都没有1MW项目开工。
图片来源：Endcoal
图片来源：Endcoal
你可以说，这些都是高效率的煤电项目，会以这样或那样的方式淘汰低效率机组。但是，就算你辩论到脸色发青，也不会改变这场整体灾难。环保主义者认为，这不仅仅是一场环境灾难。
如果用一个日文用语来讨论中国这一行业的话，那么在外界看来，这似乎是一场金融神风行动。也许，切腹一词更加贴切，不过孔子应该不会同意。
让我们来看一些数字，他很有用可以让你看的更明白。
股价表现惨不忍睹
图片来源：Factset，截至2020年8月28日
在过去五年里，从纸面上看，包括政府所有者在内，投资方因这一扩张战略而蒙受的损失基本上达到了350亿澳元。这只是沧海一粟，可能比卑微的澳大利亚政府在潜艇上的投入还要少。
一些券商看好中国独立发电商。它们看中的是便宜的估值和高股息。华电集团发表了迄今为止最有价值的评论。华电指出，6月的半年度工业用电PCP下降2.5%，家庭消费增长6.6%。整体消费下降1.3%，但如图1所示，这是因为处于3月份的季度。到了6月，增长率又回到6%。
需要提醒的是，这些都是负债累累的中国大公司：华能集团、大唐集团、中国电力国际、华电集团、华润集团。这些财务数据是2019年日历年度的数据。
图片来源：Factset
华能是其中最大的公司。2020年上半年的公司损益表显示，燃油成本的降低使利润提高了65%。实际上，权益年化回报率也不低，达到11%。低利率有助于净利润的获取。
产能利用率低至惊人的1718小时，产权发电量为94GW，年化比例为39%。其中华能的清洁能源（天然气、水电、风电、光伏、生物质能）占比为18%。公司售电量为172TWh。劳动力成本持续快速增长。
图片来源：华能
值得注意的是，截至6月底，中国国内生产的5500Kcal煤炭价格为575元/吨（合120澳元），进口价格为395元/吨（合83澳元）。当前的情况也类似。
行业量跌价平，煤炭成本下降，利润上升
遗憾的是，中国大型独立发电商的半年度公开报告（英文版）没有全年公开报告有价值。尤其考虑到只有部分独立发电商公布了"上网 "电价和燃料成本情况。
总的来说，各大独立发电商的销售量都在PCP上有一定下降。价格持平，或者说略有下降，介于330-416元人民币，相当于65-83美元/MWh，与澳大利亚的价格相当接近。
中国电力国际发展有限公司和中国华电集团有限公司两家公司公布的煤电厂运行小时数（产能利用率）约为1830小时，产能利用率相当于48%。随着新冠疫情影响的减轻，全年数据会得到改善。
一般说来，中国煤炭发电的产能利用率还是在50%左右，很难理解为什么这一行业还需建设更多产能项目。
燃料成本普遍下降10%-20%，华能的燃料成本为41澳元/MWh，中电国际为39.4澳元。我们认为，虽然没有超出太多，但这些数字是高于澳大利亚煤炭发电商的。
同样，中国交付到电厂的本地产煤炭的平均成本很可能高于相同质量的进口煤炭。大部分或至少大部分的煤炭发电新项目都建在远离主要人口聚集地的内蒙古。由于产品必须运回东部和南部，最终电力成本会提高。内蒙古是中国第二大煤炭产区。
公司对发展前景的评价
华电
"......在煤炭市场方面，中国在不断加强对煤炭行业的宏观调控，加大主要煤矿的减产力度，通过行业兼并重组和产能置换，加速资源向山西、内蒙古、陕西等地和龙头企业集中。区域间电煤长途运输的比例不断提高。煤炭运输易受铁路沿线极端天气和地质灾害影响，相应的会对煤炭市场造成较大的冲击。
由于受夏季高峰期煤炭需求反弹和进口煤炭市场补充有限的影响，夏季高峰期的电力-煤炭市场将呈现紧张态势，这会在一定程度上制约集团效益的进一步提升。"
以上观点为澳洲媒体撰写，PV-Tech引述整理并翻译，希冀以此文传递真实的国际各界对中国能源发展的观感。
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